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餐饮旅游行业周报:中免海棠湾新项目稳步推进 旅游酒店经营持续复苏

时间:21-03-22 08:50    来源:东方财富网

原标题:餐饮旅游行业周报:中免海棠湾新项目稳步推进 旅游酒店经营持续复苏

免税板块:免税新政加速推行,中国中免全资孙公司拟投资海棠湾1 期2 号地,继续重点推荐中国中免。 1)事件①:中国中免全资孙公司海南投资公司拟投资人民币36.9 亿元(自筹资金)用于三亚国际免税城一期2 号地项目。项目开发成本约为35.75 亿元,期间费用约为1.15 亿元,投资内部收益率约为10.8%。

免税商业部分和酒店部分计划建设周期分别为21/48 个月。2)事件②:深圳罗湖区工业和信息化局发布《罗湖区产业发展“十四五”规划》(征求意见稿):

拟打造跨境消费中心,加快推进国贸免税城项目,建设粤港澳大湾区免税城。积极争取市内免税政策落地,支持有条件的龙头企业申请免税品经营资质,高标准建设“两店三税五平台”。国人市内免税新政或有望加速推行。3)点评:免税新政加速推行,继续看好免税巨头发展空间。中国中免具备先发及规模优势,供应链积累深厚,有望继续分享免税增量红利。此次海棠湾1 期2 号地将有效弥补现有三亚国际免税城营业面积的不足,提升与国际知名品牌商的合作广度和深度,进一步提高公司免税业务的核心竞争力。继续重点推荐。

酒店旅游板块:2 月STR RevPAR YoY+112.5%,宏观经济恢复+疫苗普及,看好国内旅游全年复苏主线,重点推荐酒店(锦江+首旅+华住)、景区(宋城+天目湖+中青旅,关注黄山旅游、峨眉山等自然景区)。1)STR 数据:2 月整体-经济&中端酒店:入住率41.4%/+142.9pct,平均房价173.6 元/-12.5%,RevPAR71.9 元/+112.5%;供给增速+52.7%;需求增速+270.9%。2)小长假预订数据:

①出游人数:携程数据显示,截至2021 年3 月16 日,通过携程平台预订清明节时期的景区门票的人次已经恢复至2019 年同期水平,预计今年清明节出游人次将达到1 亿人次。②酒店预订:去哪儿数据显示,截至3 月9 日,清明节酒店预订量同比增长约4.5 倍;携程数据显示,3 月10 日前预订4 月30 日—5 月5日酒店订单量较2019 年增长53%。3)点评:①酒店:疫苗持续普及+宏观恢复下商旅出行恢复+受抑制的旅游需求释放+供给段中小单体酒店出清,看好品牌酒店同店经营的持续修复;叠加龙头轻资产加盟扩张在2021~22 年或有望迎来加速,锦江酒店国企改革和一中心三平台持续推进,华住经济型&中高端加速发力,首旅受益2021 年中旬环球影城开业&中高端加速展店,继续重点推荐锦江+华住+首旅。②景区:受益全国各地疫情防控良好以及出境游仍受限,清明和五一各大OTA 平台预定量快速增长,国内旅游业今年有望迎来复苏。

一周市场回顾:休闲服务上涨0.62%,上证综指下跌1.40%,深证成指下跌2.09%。 涨幅前三: 腾邦国际(15.50%)、大东海A(14.59%)、华天酒店(12.04%);跌幅前三:新智认知(-19.77%)、大连圣亚(-8.39%)、锦江B股(-5.06%)。

投资建议:1。免税组合:继续推荐中国中免;2。餐饮旅游等线下消费反弹:推荐酒店板块锦江+首旅+华住;休闲景区宋城演艺,关注中青旅+天目湖;餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+百胜中国等;3。就业服务业:继续推荐中公+科锐+人瑞,关注强生控股。

风险提示:疫情影响超预期,市内免税店政策及开设不及预期、计算假设不及预期、景区客流不及预期,酒店入住率不及预期等。

(文章来源:安信证券)